股東，跟廢物沒兩樣。

　　站在大多數小股東而言，的確如此。

　　「指數基金之父」約翰．柏格（John Bogle）在著作《夠了》內文中就談到這個現象，並且根本的問題在於：執行長（經營者）的薪水，很少是由股東作決定的。

　　放眼在臺灣，有朋友看過哪一家上市櫃公司的董事長、總經理薪水是經由股東大會，有小股東投票表決而決定的嗎？我想應該都沒有。股東大會的章程都沒有這個選項，甚至連這些執行長的薪水調升幅度還遮遮掩掩呢！

　　「証券之父」班傑明·葛拉漢(Benjamin Graham)也很早就提出這個問題，他認為：

1. 從「法定權利」來看，股東是老大，只要經過大多數同意，可以聘請或是開除高級主管，也能讓這些執行長乖乖的聽話。
2. 從「實際執行權利」來看，這些股東跟廢物沒兩樣！他們不精明、沒有警覺心，只會按照要求乖乖的投票，就像小綿羊一樣百依百順。

　　葛拉漢這結論寫於1949年，現在2017年來看不但很有道理，一點也沒錯！尤其放在臺灣，更是準得不要不要的。臺灣的小股東甚至連投票表決的權利都放棄了，上市櫃公司可以用廉價的商品（例如：股東會贈品，100元禮券、一個水壺）收購這些珍貴的表決權。自然的，公司裡面的高級主管或是經營人更加對股東沒有責任感，常是敷衍了事。

　　在股東大會上表現不但如廢物，連爭取權利時也與廢物沒有兩樣，完全起不了作用。朋友不信的話，我們可以看看正在上演的樂陞例子。

　　樂陞自從弊案爆發後，小股東們成立自救會，四處奔告抗議舉牌，成效我想大家都知道不大，以上這是體制外的活動。那麼體制內的呢？照理來說只要小股東同心協力，是可以取下至少一席董事席位，也可以達成撤換董事長，改選甚至有機會復牌上市，或是所謂進入重整再出發。

　　所有散戶股東集結起來，踴躍出席投票，在法定權利上來說，這不但合法而且是能改造公司的。但實際成效呢？

　　
　　我們可以看到，精明的小投資人不斷的奔波走告，要大家踴躍參與投票，以散戶53%股權持有率上，絕對是有作為的。可是就像葛拉漢所言一樣，大部份小股東只是小綿羊，既笨且愚蠢，完全沒有反應，乖乖的等著被宰，一點反抗也沒有。

　　我們看到的結果是：出席權數不足，樂陞股東會2度流會。是的！印證《夠了》一書所言：股東，跟廢物沒有兩樣！

　　投資人千萬別以為「只要」大家團結起來，就能改變公司。基本上，這個是永遠辦不到的，因為根本無法凝聚所有的廢物股東。最好的投資方式，就是放棄個股，選擇成本費用低廉的追蹤市場型指數基金（指數型ETF）。

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