諸行無常，是生滅法，生滅滅已，寂滅為樂。
－－《涅槃經》
我們永遠不知道無常和明天誰會先來。這是我2018年來感觸最深的一句話了，應該是說自己的深刻體驗。在生死無常面前，錢真的是微不足道。除了也是在2018年仙遊的金庸大師藉由自己武俠小說人物楊過這句話：「人生除死無大事。」之外，家父也常說：「只要錢能解決的事都不算大事。」可見錢並非萬能的，有許多事情是無法用錢取代的。
「十年生死兩茫茫，不思量，自難忘。千里孤墳，無處話淒涼。」這是年初最震撼我的一件事了：超過二十年友情換貼Jason Chen老婆蔣宜臻女士，芳齡不到四十就玉損香消。就這樣走了，對！毫無預警的走了。猶記2014年兄弟們一起慶祝倆人婚姻，也看著兩個小女孩的誕生，但就這樣四年不到時間，老天爺就給Jason Chen開了一個非常大的玩笑。
雙重敗血症（雙重血癌），在臺灣醫療上從來都沒有發生過，在世界上也僅僅只有個位數的案例。蔣宜臻女士芳逝的主因就是雙重敗血症，臺大醫療團隊束手無策。據Jason Chen回憶，病發前一星期還有說有笑，還能餵母乳給小女兒，完全沒有任何徵兆。並且產檢，無論生產前還是生產後，都是健康的。不只是Jason Chen這樣認為，在我們兄弟換貼裡，也認為他們夫妻是最健康的一對了，因為夫妻倆人的興趣就是馬拉松。蔣宜臻女士每次都能全程跑完（我講的全程是從頭到尾都不會停下來休息喘口氣或是變成慢走快走）。
就這樣，一星期前狀況頗佳，一星期後撒手人寰。
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| 納西姆．尼可拉斯．塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb） |
在理財演講上，我常不斷的提到塔雷伯所說的：「生活只是少數重大事件的的累積結果，歷史和社會不會爬行，只會跳躍。」這不僅僅只適用於投資理財，我們人生也是。我們總以為人生是慢慢的成長與累積，一步一腳印的向前。實際上並非如此，總是突如其來的，逼迫著我們跳躍邁進。2016年下半年因緣際會，我居然一躍成為理財講師身份，就是一例。而換貼Jason Chen的遭遇也是一例。
這真是令人錯愕，也挫折。常看到許多理財雜誌或是達人專家總是向大眾鼓吹什麼樣投資策略、投資計劃可以穩穩領股息股利，甚至首重所謂零風險等等。但實際上風險一直都存在於我們的周遭身旁，如影隨形，並且永遠無法預測的。葉峻榳醫生說得好：「連呼吸都可能致癌，還有什麼沒有風險的？」這值得我與各位朋友們深思。
在本人身上也是如此。年初生殖器有細微傷口，讓我緊張到半死，以為自己得了性病。但越想越奇怪，一來我不花天酒地，二來我也不尋花訪柳，怎麼算也算不到我頭上。莫非因為自己天生的腳問題（無法蹲），在外使用坐式馬桶所致？當然這也看得出來我的醫學常識不足，實際上就讀國中時，健康教育這課對我一直都很頭痛，當年我的三要害：英文、地理與健教。
越想越害怕下，自然就開始上網拚命找這方面資料。結果越查越擔心，先是菜花、梅毒、淋病，到最後是愛滋病。尤其是愛滋病，理性與客觀上我絕無可能。但情緒上，看到一堆文章（網路充滿似是而非），越來越擔心，失眠好幾天。（但也因為如此，我因此認識愛滋病，並了解愛滋與糖尿一樣是慢性病，長期被道德汙名化。）後來鼓氣勇氣跑去看泌尿科，結果醫生拿了放大鏡在我小弟弟那裡瞧了老半天，跟我說：「這看起來是糖尿病的徵兆，不是性病。家族有糖尿病病史嗎？」
這讓我當場啼笑皆非。我擔心老半天，結果可能是糖尿病。的確！我家族，包含祖母、父親、二叔三叔都有糖尿病。當然我也是高危族群，只是我從來都沒有意識到自己會是其中一員。隔天就跑去馬偕做檢查，但依舊有點不放心的，跑去檢驗所快篩血液，看看有沒有得到啥性病或愛滋。結果出爐：性病當然沒有，而血糖真的過高。我的糖化血色素高達6.1。醫生告訴我6.5才正式列為糖尿病，現在你還不是，但是是高危族群了。
當下有沒有很難過？其實我第一時間想到的是：「塞翁失馬，焉知非福。」這對我來說也許是個喜事，是身體提早告訴我要休養調整了。而不是發現時就直接是一種病，甚至連補償的時間都來不及，如：蔣宜臻女士，或是年底聽到一位堂妹要洗腎，可能要洗一輩子那樣。
年底九月則是家裡養了十八年的貓球球，被醫生檢查出來癌已經擴散到胸腔，按照評估時間只剩不到三個月。當時差不多也是慌了手腳，一個男人默默掉了幾天的淚。如今幸運的是球球與癌細胞共處三個月，來到2019年了，未來會如何？其實我都知道，但實不願那麼早到來。
「生命的意義不在於長久，而在於活得真實！」
上圖是2018年整年全球股票與債券的報酬。相較於充滿驚喜的2017年，今年就是充滿驚嚇的一年。2018年第一季全球股市迎來整年度最高報酬，接著開始一路往下跌，直到六月才往上揚，但九月過後就一路跌至年底。年初報酬最高來到6%左右，年底變成-11%，相距大約17%。很嚇人嗎？其實這是股市的正常反應。《長線獲利之道》傑諾米‧席格爾對於200年股市的研究，得到這樣的結論：「長期而言，股市具有均值回歸的特性，這是有別於其它資產的。債券、商品等等都不會出現這種長期實質報酬穩定的特性。」股市在長期而言，購買力幾乎每十年就會增加一倍。因此累積資產最佳的方式就是投資股市，參與股市的成長。
但股市也具備其他資產沒有的缺點，短期的報酬波動起伏非常的大，這包含了客觀的利率、盈餘與風險不確定等等變動，還有眾人的心理情緒因素，導致股市短期而言劇烈波動。如同上圖，一年僅只是短期，它呈現的就是波動起伏。幾年才算長期呢？基本上要在10年15年以後，才會看到股市真實的報酬穩定性。因此如果你想要有效的累積資產，那麼長期在股市是必然的選擇。前提：這是整個股票市場，而非個股投資。
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| 竹軒三年來報酬率 |
- 累積資產的管道從來就不是只有股市，還包含自己努力的主動收入。因此我的報酬率是涵蓋自己與老婆的工作所得的。大眾經常有錯誤的思維：他們總是認為資產報酬只有投入市場產生才算，而自己的主動收入不算。卻經常羨慕那些所謂自由交易人。實際上以投資交易為職業的投資人稱得上被動收入嗎？不！他和你一樣是主動收入。差別在於他的老闆是市場先生而已（還不保證一定賺到錢，可能還倒扣。）
- 報酬率計算方式很簡單，就是【（期末市值－期初市值）／期初市值】如是而已，不會搞了一堆眼花撩亂的天花亂墜兜圈圈計算方式。期初就是去年年底最後的市值，期末呢？除了股票債券年底市值，還加上自己的主動收入再投入、現金、股息等等。大家都愛的巴菲特說：「我會努力的工作，並且把所有錢都投入整個市場的指數型基金。」指的就是雙管齊下：主動收入＋市場給予的收入。
- 特別把殖利率列出來了，因為有人就喜歡看這個。這個殖利率的計算公式：【整年所有股息／期初市值。】就這樣而已，自然的這個都是扣除30%股息稅了。有人喜歡，我就貼給你看。至於我計算的報酬率，壓根不以直例率為參考。
好吧！沒有美女圖有人會抗議！為了多一個分享數和讚，我還是放了。過去幾年有一票阿里不達的達人，在那鼓吹迷惑大眾，說什麼殖利率=報酬率。於是我們常常看到這些「高手」很可笑的一面：計算報酬率時，不是隱藏自己賠錢項目，就是忽略交易費用，甚至還有不賣就不算賠，持有到期債券本來就保本，不需要計算債券目前現值等等，一拖拉庫奇怪的轉彎兜圈圈，然後算出特異的絕對正數報酬率。
舉來說：買入債券（股票）100元，年底債息（股票）共領10元，但價值只剩50元。報酬率應該是（50+10-100)/100=-40%，但你會看到他的算法是：10/100=10%。為什麼呢？因為他說沒有賣出不算賠，或是債券持有到期不會賠，所以不需要計算當下現值，這真令人莞爾。好了！不要再吐槽下去，待回又是一陣筆戰了。
還有許多朋友常犯的錯誤。依舊以上圖來看，如果請他們計算竹軒三年的總報酬率，他們的計算方式可能是：8%+12%-2.08%=17.92%。這是錯誤的喔！實際上是19.37%總報酬率。如果你有疑問，就好好思考為什麼不是17.92%了。最簡單的思維模式就是：100跌50%，會變成50元，但50元漲50%只會變成75元，而不會是100元。50元至少要漲100%才會變成100元。因此當你有一年績效是不如市場，無論是漲幅或是跌幅，那麼未來要追平（還不需要打贏），你就必須花上好幾倍力氣才行。投資絕對不是只跟自己比較而已，這點請朋友你需要特別記得。
市場績效就是大家的平均分數。倘若你打不贏它，就加入它吧！
除了與理財實踐筆記finflynotes（歡迎大家踴躍報名我的演講）配合演講之外，今年也受桃園中央大學、新莊輔仁大學、三重商工與財政部國有土地署的邀約演講，小弟非常感謝。希望竹軒所學的經驗與觀念，可以幫助到老師同學或是長官們。我還是老調重彈，市場上機會是給在場的人，而非靈巧聰穎的人。在許多地方上，用功努力必然有所收穫，但市場恰巧相反：天道不酬勤。
當然2018年還得感謝一心文化蘇總編輯的邀約，不但讓小弟榮幸的替指數投資：指數型基金完全指南，買對ETF讓懶人也能定投10年賺10倍。這本書作序，並且在書後特別撰文，一圓小弟當作者夢想。好吧！其實蘇編輯是打算讓竹軒寫本被動投資的書籍，但我拖稿到現在了！真是對不住蘇總編輯。
對於2019年的展望，當然希望天天都能活得更加的豐富與精彩。歷經2018年上半年的風波，個人更加相信錢只是個工具，目的僅只是幫助我們過得更加幸福與快樂。但它絕對不是唯一的工具，事實上它只有「交易」時才會產生價值與作用，除此之外一無是處。
在人生道路上，錢這種東西，不見了有很大可能性還會回來。但許多事物卻不見得還能回來，有可能是永久的消失，例如：家人、朋友、時間與健康等等。投資上我依舊堅持指數化投資，並且跟隨市場即可。永遠記得許斐智兄的名言：「賺回時間，最重要！」在有限的生命裡，時間是大於一切的。時間可以換取金錢，但金錢永遠換不回時間。
2019年的預測呢？被動投資者從來不預測市場，跟隨市場搖晃即可。
一寸光陰一寸金，寸金難買寸光陰。
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