2019年個別市場報酬。

　　通常放美女圖，就是代表我在聊理財，以及我的觀念。或許有些朋友還不知道，那看到引言應該知道了吧。你就當作是竹軒個人的風格吧！我認為理財與生活密切相關，所以不需要正經八百行文。重點是：理財要為你帶來更美好的生活嗎？

區域大範圍市場

2019年世界是處於較動盪的，至少對台灣人而言是這樣的，我們面臨到香港反送中抗議，中國與美國貿易戰爭，以及川普總統言行表現，因此普遍大眾都認為2019年是個動盪不安的一年。但實際上這是個典型本位主義，我們常常認為自己的處的時代是最特別的，是糟糕的，卻忽略美好之處。遠點想我們沒有經歷過世界大戰，近點想2019年也沒有之前幾年ISIS斬首威脅國際般嚴重，甚至也沒有遭逢大事件，如911恐怖攻擊、921大地震等等。

　　因此我們常常因為情緒誤判情勢局勢，除了影響生活之外，當然也影響投資理財。投資人可能在誤以為的情勢中貿然出場，或是胡亂進出，結果導致該屬於你的甜美果實不但沒有嚐到，甚至還繳出負報酬，真令人難堪。

　　我們就以上半年這篇文章《2019年上半年個別市場報酬統計。》來看，就舉我們最孰悉的台灣市場來說，2019年上半年台灣市場繳出12.92%報酬，在各市場中排名28名。上半年的風風雨雨我想不需要多說了，除了不敢進場外，看到擁有13%報酬相信大家也趕緊出場，深怕下半場風雲變色。但誰也沒想到台灣最後繳出35.16％報酬吧！（令人訝異的是2019年台灣在個別市場表現排名第二名，僅次俄羅斯市場）

　　當然竹軒是推廣投資大範圍市場，而非單一市場的，因為風險問題。上圖可以看到，代表全球股市的VT表現得相當亮眼，在記入六個大範圍市場共有48檔市場標的中，VT取得第8名位置，帶給投資人27.56%報酬，相當豐沃。

　　取得第八名的位置也意謂只有7個市場是戰勝全球的，如果你選擇個別市場投資，就面臨高達83.4%機率是會輸給VT的，僅有15%機率可以戰勝VT。必須要花多少時間與精力才能挑選到那7個標的呢？加上時間精力這類成本下去，即便挑選戰勝VT的標的，真的值得嗎？這值得我們去思考。

　　戰勝全球股市的市場只有7個，除了2019年全球股王俄羅斯繳出46.6%報酬率是贏過VT報酬率10％以上之外，其餘6檔標的都不及10%。贏不到10%意謂你付出的有形無形成本都極度不划算，套句主動投資大師華倫·巴菲特所言：「沒有贏10%都算輸。」如此一來只剩下一檔可以勝出，機率只有2%，真的選得到嗎？說句惡笑話：第二名的台灣你都不放心了，也不知道它會是今年的市場股后，憑什麼你保證可以挑選到俄羅斯。#還不提真的抱得住嗎？

　　擇市的另一個缺點就是：2019年是公認的肥沃一年，但你得冒著挑選到可能整年下來賠錢的市場標的。2019年有9%機率挑選到不但落後全球市場，還出現赤字。最糟糕的是智利市場，2019年繳出難堪的-17.6%報酬率。萬一不幸挑選到智利市場，你是賠17.6%嗎？不僅如此，你是整整落後45.16％報酬才對。為什麼？不擇市的人，持有VT就擁有27.56%報酬率，這一來一往差距甚大，等於同時間投入一筆資金，你們差距將近一半。當然還沒算上擇市必須付出的精力時間之類成本。

　　不擇市，直接選擇全球股市的缺點當然就市它不可能報酬最佳，不可能排第一名，但優點就是投資人取得全球市場平均報酬，也永遠不可能最後一名。2017年VT排名為28名，2018年則是15名，2019年為第8名。如果朋友有讀過約翰·柏格的書籍會知道，長期而言主動基金會輸給市場。這裡同理可證，長期而言也沒有一個個別市場會贏過全球市場。