股息被課30%，重不重？

　　我知道有美女才有點閱率，才會點讚或是點廣告。所以咱們照舊封面文章正妹圖是一定要的。我也知道有人說理財文章放這種圖會降低我的水準和格調。但個人本來就不是一個很正經的人，要我正經八百人模人樣的，唉！我實在辦不到。

　　說真的，大多數朋友過往投資台股，殺進殺出的從來不把稅賦當一回事。但好不容易接受被動投資策略，要前往使用美國交易所發行的投資工具（大家習慣稱呼美股），就突然開始斤斤計較美股股息要課30%稅這件事起來，老實說還真的讓我有點嚇到。許多朋友把美國的30%股息視同洪水猛獸，無限上綱。甚至還有誤解成美股要課30%稅，課30%美股稅和課30%股息稅差很大，請別混淆了，拜託。

　　雖然許多朋友與我都不斷強調30%股息稅沒有想像中重要，並且在美股本身股息率舊偏低情況下影響比率不大。美股股息率約2%，30%股息稅也不過就增加0.6%左右成本（或是說減少報酬）。真的沒有許多朋友想像中嚴重。當然你會般出柏格的名言；「減少一分費用，就是多一分報酬。」我也無法反駁這句。但這裡我可以提出些數據來驗證這30%股息稅真的如此重要到讓你廢寢忘食地步嗎？

　　上圖是1993年-2017年共25年的SPY年化報酬率表格。別再說為啥我要用1993年這類問題了，因為SPY在1993年才成立，並且它也是美國最早的指數型ETF，因此我們用它還回測。這裡我們可以看到，25年來S&P500指數年化報酬率是9.36%（這數據引用2018年波克夏股東年報），而上表告訴我們幾件事：

1. 股息再投入重要性遠比股息不扣稅重要多了。
2. 股息不扣稅項目上，SPY表現還勝過追蹤的指數，不是它厲害。而是早期SPY追蹤誤差頗大。
3. 股息不再投入，其實扣稅與不扣稅差距僅有0.24%。
4. 股息再投入，扣稅與否，兩者差距0.59%，正如許多前輩與我長提的約0.6%。

　我們首先要知道的是，稅賦成本一直充滿不確定性，未來國際間與臺灣的稅賦課徵條件會不停的改變，這點不是投資人能掌握的。雖然能節稅的效果會比不節稅來得高。但讓自己的報酬增長上面這件事上，稅不是唯一的禍害。比起稅賦，許多事情影響的比還大，如：

1. 頻繁的交易。
2. 猶豫不決，不敢持續投入投資。
3. 自作聰明的停損停利，或是停止既定投資計劃。
4. 跟著市場先生搖晃不自覺，而非依據自己的家庭狀況。
5. 投資錯誤標的，例如明明有20年以上才退休，但卻在追求固定收益、現金股息。
6. 未妥善配置，輕忽風險，導致風險來臨時，不但中斷計劃，還被迫全數賣出。
7. 使用高費用的投資標的，例如高達1.5%費用的基金。
8. 冒著巨大風險投資個股，面臨永久性損失。

　　以上任何一樣都遠比30%股息稅嚴重，並且許多項目，例如：投資於低費用的被動指數基金，不頻繁交易都是你可以完全自主決定，而非要在不確定性上找答案。這裡不是告訴你稅賦不重要，而是任何一件事本來就沒有百分之百完美的方案，在取捨之上，要把握住自己能決定的事，而不是天天苦惱無法確定的事物上。例如竹軒今年除了定期定額投資0050以外，美國資產部份至今都沒有交易過半次，這種費用我是確定可以省下來的。

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