寒雨竹軒: 2018年美股追蹤記錄。

　　2018年年初配置設定為：股票60%、債券30%及房地產信託10%。

股市共60%：(1)VT 50% (2) BRK.B 10%。
債市共30%：(1)BND 20% (2) BLV 10%，九月後合併為BNDW。
房市共10%：(1)VNQ 10%。

　　配置的原因，當然老生常談，資產配置用意是因應風險，而非追求報酬。也許有朋友會詢問五檔標的，在此標註他們一下：

VT：Vanguard全球股票型ETF，包含49個國家，持有7000檔以上証券，總開支費用0.11%。
BRK.B：波克夏公司，董事長與副董事長為巴菲特和孟格。它是個股，我不建議投資。
BND：Vanguard美國整體市場債券ETF，五年內中期債券，持有16000檔債券，內扣費用0.05%。
BLV：Vanguard美國長期債券ETF，十五年以上長期債券，持有2000檔債券，內扣費用0.07%。
VNQ：Vanguard美國不動產信託ETF，內扣費用為0.12%。

一、2018年12月28日比例圖。

世界指數（ALL-WORLD）今年開盤為339.33，十二月底收盤為300.96，整年跌幅為-11.31%。全球債券指數開盤為514.2，十二月底收盤為523.59，整體漲幅為1.83%。
竹軒夫妻整體資產漲幅為-2.08%，領先於全球股票市場，但落後債券兩市場。
世界指數（ALL-WORLD）十二月單月份漲幅為-7.14%，全球債券指數則上漲1.44%。竹軒夫妻整體資產單月則下跌-5.63%，領先全球股市，落後債市。跌幅加深，在於在於12月20日再投入時全部投資VT，還有VNQ也加重跌幅。
目前資產整體配置為股市：76%，債市11%，房市信託10%，現金約3%。

　　大部份股市專家對於熊市的定義，就是下跌幅度超過10%。那麼今年全球市場整年下跌11.31%，依據這個標準即代表全球股市進入熊市。其中可以注意到的就是部份下跌集中在2月、10月與12月。至於債券在今年則是逆勢上揚，最後上漲1.83%，在資產配置上，扮演趁職的保護角色。

　　就竹軒今年來講，倘若沒有債券的保護，勢必整年跟著市場下跌10%以上，但因債券的保護讓我今年虧損不是10%。我們必須知道，下跌時要漲回來，遠比上漲困難。假使10元下跌50%，剩5元。那麼要漲回10元，可不是上漲50%就好（只會變成7.5元），而是必須要上漲100%，才能追回之前下跌的損失。

　　很開心家裡寶貝貓咪又健康的渡過一個月。雖然看著牠的腹部腫瘤結塊又變大趨勢（應該是血液都到那裏去），我們只能祈禱球球可以與腫瘤和平共存。現在唯一比較擔心的是年紀已大，平衡感變得不好，常常在高處打頓就摔下來。偏偏又沒辦法阻止讓牠往上爬（貓咪喜歡在高處）。回到資產議題上。對於至少還有20年以上才會退休的我而言，股市下跌反而是像百貨公司週年慶打折，是件好事而非壞事。

二、2018年11月30日比例圖。

世界指數（ALL-WORLD）今年開盤為339.33，十一月底收盤為324.09，整體漲幅為-4.49%。全球債券指數開盤為514.2，十一月底收盤為516.14，整體漲幅為0.38%。
竹軒夫妻整體資產漲幅為3.76%，領先於全球股票與債券兩市場。
世界指數（ALL-WORLD）十一月單月份漲幅為1.17%，全球債券指數則為0.49%。竹軒夫妻整體資產單月則是2.33%，領先全球股市與債市。呃！大概是VNQ的關係吧。
目前資產整體配置為股市：67%，債市20%，房市信託11%，現金約1%，與上個月沒有改變。

10月份全球股市單月跌幅高達7.44%，這個月則是轉正，上漲1.17%。而全球債市上個月跌幅-0.19%，這個月也轉正為0.49%。看起來股債似乎是呈現正相關的。但是如果你看2018年至今11個月，會看到股市是下跌4.49%，債則是上漲0.38%，是呈現負相關的。這樣的相關性，是能保護投資人資產。

　　不知道不覺，華人的武俠大師金庸先生已然逝世一個月，光陰流逝真快。而九月時醫生認為家裡貓咪僅剩三個月壽命，眾神明有保佑，球球安然渡過第二個月，至今依舊活蹦亂跳（當然體力大不如從前，畢竟已經是18歲的樂齡貓）。

　　我得承認這個月自己熱衷於選舉，正確來說是追著柯文哲跑。參加柯文哲的選前之夜與當選之夜之前，無論我再怎麼欣賞某位候選人，也不曾參加這種選會造勢晚會。而柯文哲卻是兩跑兩三場了，偏偏他卻不是自己選區的後選人，想想也真奇怪。這個月也謝謝李岳縉老師的邀約，促使小弟有這個機會可以到三重商工向育英老師們介紹推廣指數化投資。

三、2018年10月31日比例圖。

世界指數（ALL-WORLD）今年開盤為339.33，十月底收盤為320.34，整體漲幅為-5.6%。全球債券指數開盤為514.2，十月底收盤為513.63，整體漲幅為-0.11%。
竹軒夫妻整體資產漲幅為1.4%，領先於全球股票與債券兩市場。
世界指數（ALL-WORLD）十月單月份漲幅為-7.44%，全球債券指數則為-0.19%。竹軒夫妻整體資產單月則是-4.98%，領先全球股市，落後全球債券。
目前資產整體配置為股市：68%，債市20%，房市信託11%，現金約1%。

　　家裡的寶貝貓咪球球在上個月得知約剩三個月壽命後，安然的渡過第一個月。我放佛經天天給牠聽，並且每天讓牠吃兩顆藻康留。目前狀況甚至比以前還要好，甚至還活潑了些，這真是件好事，祈願上天能多給我更多與牠相處的時間。

　　這個月月底發生的大事是華人武俠小說泰斗金庸大師仙逝，令我震驚。年初先是帶走李敖，稍前則是吳兆南，昨天是金庸。唉！死神真是完全不留情面。金庸的武俠小說可以說是伴隨一代華人的成長。猶記當年看《飛狐外傳》被胡斐、袁紫衣與程靈素三者之間戀愛羈絆所迷，甚至寫詩詠嘆：

　　相思淚兒不覺墬，痴心人兒在天邊。夜夜遙望天涯月，未知何時方相見。

　　朝朝暮暮盼一回，模模糊糊夢中會。晝夜難分真假面，只覺此刻心憔悴。

　　天涯何處是盡頭，相思何時如此濃。瀟湘尚有葬花塚，眼珠淚水誰知儂。

　　花開花謝幾經冬，燕去燕回春意紅。孤鳥枯等滄冥水，落葉風吹情意重。

　　　　　　　　　　　　　－－《相思淚》竹軒2000年12月28日寫於淡水新埔技術學院。

　　這個月有幸受到輔仁大學金融投資實驗室社長李馨同學與中央大學證券研究社社長劉子爽同學邀約，像兩間學校的同學推廣被動投資觀念。希望可以讓更多學子和大眾認識與了解被動投資的真諦與如何使用指數化工具創造三贏的局面：

每個同學專注於自己本業上，讓人生與生活更有意義，無論物質、心靈。
追隨市場，與市場共享經濟果實。
藉由同學實踐，間接向更多人推廣被動投資，讓台灣社會經濟更美好，人人都能安居樂業。

有點不太想聊這個月市場情況，可以跳過嗎？好了。2018年的10月份，幾乎全球股市都重重的摔了一跤，許多市場的單月跌幅高達10%以上。甚至全球股票指數在這個月也跌了7.44%，但相對的全球債市則相對抗跌，僅跌0.19%。至於美國短期公債，竹軒個人沒查看，但估計是上漲的。

　　資產配置概念是風險擺第一，也許你會認為股債是同時下跌呀！並沒有一漲一跌，股債配置是否失效？實際上各項資產本來就不是擁有絕對完美的相關性，簡單說股與債雖然呈現負相關，但不代表永遠絕對負相關。這樣不就沒保護資產？事實是它起了保護資產的作用了，雖然也是下跌，但不讓你一直線的滑下去，這也是種保護。甚至我們可以這麼說，如果此時你需要用錢，你會賣掉整年度跌5.6%的全球股票？還是整年度僅跌0.11%的全球債券呢？

　　這裡附帶一提，倘若在股市大跌，某檔基金組合不但贏過股市，還能每年確保繳出正報酬，年年贏過美國短期公債，你認為這樣穩又贏的基金可以投資嗎？不妨查一下金融鉅騙馬多夫的騙局吧！

四、2018年9月28日比例圖。

世界指數（ALL-WORLD）今年開盤為339.33，九月底收盤為346.08，整體漲幅為1.99%。全球債券指數開盤為514.2，九月底收盤為514.63，整體漲幅為0.08%。
竹軒夫妻整體資產漲幅為6.71%，領先於全球市場，主因在於主動收入再投入。
世界指數（ALL-WORLD）九月單月漲幅為0.3%，全球債券指數九月單月則為-0.38%。竹軒夫妻整體資產單月則是-0.14%，落後全球股市，領先全球債券。
目前資產整體配置為股市：61%，債市27%，房市信託10%，現金約2%。

　　本月由於Vanguard的全球債券ETF（BNDW）上市，我把原先的BND與BLV通通賣出，整合為BNDW。一瞬間看起來精神氣爽，好吧！承認我自己是不太喜歡太多檔標的，因此個人的偏誤就是會全部賣出精簡成一檔，而非放置不動，這點是我個人的心裡缺點，不代表投資朋友你也要跟我這樣執行。

　　第二點是自己使用的美國券商（第一證券Firstrade）的零手續費關係，因此把債券的「股息自動再投入」取消，變成直接讓股息入帳，然後轉入投資VT。對我而言債券配置是為了抵禦風險，而非累積資產。要有效在金融市場累積資產，還是得靠股市才行。至於這個月市場紛擾與波動，老實說我都沒理會，也不知道發生什麼事了。

　　本來是想寫與放上去小琉球與高雄旅行的照片與心得。但人生總是有意外，無論機率再低，黑天鵝總是存在。家裡貓咪球球在八個月大之前就結紮了，照理來說不會發情也不會得到乳腺腫瘤（乳腺癌）。但確實她在結紮後還發情，直到老妹帶去另一家醫院才終止發情。當時我們都不知道一但發情，就會有機率得到乳腺腫瘤。於是十六十七年後黑天鵝出現了，球球得了乳腺癌，並且擴散到胸腔。醫生告知差不多剩三個月壽命時，我表面上堅強，實際上回家途中掉了好幾次眼淚。現在能做的就是讓球球服用大家一致推薦的「藻康留」之外，就剩祈禱奇蹟出現，希望球球可以與腫瘤共存，別太快帶她到天堂。

　　我想說的是：「生命的意義不在於擁有，而在於使用。生命的目的不在於長久，而在於活得真實。」

全球股市指數

全球債券指數

五、2018年8月31日比例圖。

世界指數（ALL-WORLD）今年開盤為339.33，八月底收盤為345.06，整體漲幅為1.69%。
竹軒夫妻整體資產漲幅為6.87%，領先於全球市場，主因在於主動收入再投入。
世界指數（ALL-WORLD）八月單月漲幅為0.48%，竹軒夫妻整體資產單月則是5.86%，領先全球股市。理由如上，主動收入的投入。
目前資產整體配置為股市：58%，債市28%，房市信託13%，現金約1%。
八月有一筆主動收入加入，感謝一些朋友讓我推薦開戶，成功讓小弟獲取推薦金。

　　本月資產報酬提升來工作收入並且積蓄的再投入。許多朋友總是認為只有在市場上賺取到錢才是報酬，但竹軒的觀念則是：辛勤的工作賺取的錢，並且能積蓄下來這也是報酬。差別在於一個是市場給你的，另一個則是自己給自己的。王永慶曾說過：「賺一元不等於賺一元；省下一元才是賺到一元。」因此無論在市場上或是自己工作崗位上的錢，只要省下來並且有效配置他們到合適的位置，才是最重要的。

　　這個月為即將出版的《指數投資:指數型基金完全指南》（一心文化）寫序，以及負責為台灣人指數投資別冊部份。這本書是由大陸投資客銀行螺絲釘專門為大陸撰寫的指數投資書籍，裡面豐富的介紹大陸發行各類型ETF，著實讓我一驚。就大陸ETF的發展迅速以及Vanguard也進駐之下，想到台灣金融業的鎖國制度，不禁犯愁。

　　對了！這個月有去桃園蓮花季看看蓮花，好像也有去新竹的樣子，要翻還沒整理的照片才知道了。

六、2018年7月31日比例圖。

世界指數（ALL-WORLD）今年開盤為339.33，七月底收盤為343.42，漲幅為1.21%。
竹軒夫妻整體資產漲幅為0.95%，落後於全球市場，主因在於配置，沒啥好談的。
世界指數（ALL-WORLD）七月漲幅為2.95%，呈現連續兩個月下跌。竹軒夫妻整體資產單月則是2.51%，落後於全球股市，嗯，這次整年份與單月份雙輸。
目前資產整體配置為股市：57%，債市29%，房市信託13%，現金約1%。
七月完全沒交易，專心玩相機，打電動。

這個月唯一心得就是繼今年2月以來整體資產報酬都是負數，直到七月轉為正數。你問我半年來整體負報酬可不可怕？我也不知道怎麼說，總之沒什麼大感覺。對了，倘若加上竹軒夫妻上半年的儲蓄率，整體報酬會拉高到5%以上。許多朋友都忘了，其實努力工作獲得的主動收入也是我們整年份的報酬。

　　還沒退休，或是資產尚未滾大之前，努力工作與儲蓄才是我們主要的報酬來源，而且是可得可確定的。但許多朋友總是把它排除在外，捨近求遠在充滿不確定性的金融市場追求夢想中穩定報酬，實在太可惜了。

基隆忘憂谷夕景

我不知道模仿誰

七、2018年6月30日比例圖。

世界指數（ALL-WORLD）今年開盤為339.33，六月底收盤為333.59，漲幅為-1.69%。
竹軒夫妻整體資產漲幅為-1.52%，領先於全球市場，主因在於配置（可能是房市資產上漲吧？）。不過較上個月的-1.33%，整體資產是繼續下跌了。
世界指數（ALL-WORLD）六月漲幅為-0.78%，呈現連續兩個月下跌。竹軒夫妻整體資產單月則是-0.19%，領先全球股市，大概是託債券和房市信託之福。
目前資產整體配置為股市：56%，債市31%，房市信託13%。
六月完全沒交易，專心玩相機，打電動。

　　這個月其實也沒有心得。或許美國市場（簡稱美股）跌幅嚴重，但對於全球股市倒是還好，跌幅為0.78%。這也再度證明全球相較於單一市場，來的安穩些。當然股票本身就是風險性資產，不代表說只要投資全世界就穩賺。

　　這個月因端午節關係，有到桃園觀賞龍舟比賽，回程時順便到文化大學後山欣賞夜景。也走訪苗栗南庄，嗯！還帶了兩瓶屋簷下桂花釀。月底時也到了茶的故鄉坪林品茶。人生不應該都只是數字跳動，也不是只有錢而已。走出戶外，會讓自己的心靈更充實。

桃園龍舟比賽

台北夜景

苗栗南庄之旅

坪林美景

黑蜻蜓

八、2018年5月31日比例圖。

世界指數（ALL-WORLD）今年開盤為339.33，五月底收盤為336.21，漲幅為-0.92%。
竹軒夫妻整體資產漲幅為-1.33%，落後於全球市場，主因在於配置（股市跌幅反而沒有房債嚴重）。不過較上個月的-2.15%，很明顯是回升了，主因是債與房的上漲。
世界指數（ALL-WORLD）五月漲幅為-0.23%，呈現微微下跌。竹軒夫妻整體資產單月則是0.83%，領先全球股市，原因就是這個月BND、BLV與VNQ是上漲的。
目前配置為股市：57%，債市31%，房市信託13%。
五月完全沒交易，專心玩相機，專心在網路上嘴砲。

　　其實被動投資久了習慣了，就沒什麼事可以做。你說未來經濟股市會怎樣，我也達不上來，因此每個月心得可能越來越難寫。唯一可以聊的是，目前將近10年的多頭牛市，造就許多奇奇怪怪的大濕骨神誕生，各種完全不經推敲的言論紛紛出攏，這對投資人其實不是一件什麼好消息的。

　　呀，對了。五月份的感想就是彰化媽祖玻璃廟很漂亮，然後恭賀好友李岳縉與吳晨華女士成婚，祝你們永遠幸福。

彰化玻璃廟

九、2018年4月30日比例圖。

世界指數（ALL-WORLD）今年開盤為339.33，四月底收盤為336.99，漲幅為-0.69%。
竹軒夫妻整體資產漲幅為-2.15%，落後於全球市場，主因在於配置（股市跌幅反而沒有房債嚴重）。
世界指數（ALL-WORLD）四月漲幅為0.67%，止住連續兩個月下跌。竹軒夫妻整體資產單月則是-0.74%，落後全球股市，原因如上，其它資產跌幅較重。
目前配置為股市：57%，債市31%，房市信託13%。
四月完全沒交易，專心玩相機XD。