2018年上半年對許多投資人來說，是充滿驚心動魄的，原由在於大家看到的股市幾乎式呈現一天漲一天跌的，並且不確定因素極多，讓許多主動投資朋友覺得市場充滿了變數，無法準確的預測。問這些主動選股的朋友是什麼原因讓他們覺得操作困難呢？大多數會告訴你北韓議題或是美國總統川普先生本身就充滿了不確定因素。
但實際上我們必須要知道：市場本來就充滿不確定性因素，並不會因為北韓金小胖或是美國總統川普而增多或減少。相較於充滿驚奇的一年，今年某方面來說也充滿了驚奇。
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| 各大整體市場上半年績效 |
讓竹軒感覺到驚奇的是全球性股災還沒到，但聽說已經許多朋友從股市畢業了，被扛出去領畢業證書了。原因大概是一天漲一天跌的，自認自己可以預測未來，可以看準趨勢，結果被巴來巴去，形成雙巴，然後就下台一鞠躬。
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如果朋友有看竹軒的文章或是上過竹軒的演講課程都曉得，跟隨波動是最好的防禦策略，無論是《黑天鵝效應》作者塔雷伯的反脆弱，或是法國哲學家蒙田所言：「凡搖晃的東西不會傾倒。」我們必須知道試圖抵抗波動的，通常下場不好。就如在水面上的船隻，波動搖晃總是難免的，能完全不搖晃的船隻，就是沉在海底的鐵達尼號，不再有波動。
因此竹軒總是建議朋友跟隨市場，建立好妥善配置，就不要再理會市場了。
好了，回到主題吧！可以看到上圖表格，其中代表全球市場的是VT，上半年繳出-0.82%報酬，顯然是負報酬的（報酬計算時股息都已經扣除30%股息稅）。
接著我們與42個個別市場和包含VT在內的6個大範圍市場來作比較。這裡先說一下，竹軒喜歡實際標的比較，所以和指數或許多少有誤差，請見諒。我們可以看到VT排名12，也就是說整整48個市場只有11個市場是贏全球股市的。
許多朋友會說主動投資可以獲取高於整體市場的報酬。這個用在選市場上，也是說你要選擇贏全球市場的標的才算勝利，才能讓你付出的時間有了價值。但100%選對嗎？就這上半年來看，一但你選擇主動投資，玩一場壓寶在某個市場上，你的勝率有多高呢？答案大概就1/5機會(22%)可以勝出，卻面臨78%落後市場的機會。你認為擇市是個好選擇嗎？
再看一下贏VT的這11個市場，有那個你想到的呢？美國市場在川普影響下，恐怕沒幾個人會猜到上半年它是正報酬的。上半年冠軍沙烏地阿拉伯繳出21.83%報酬，有人猜到了嗎？去年它僅僅只有1.17%報酬，遠遠落後於全球股市。而大家看好的新興市場呢？去年的確優於全球股市報酬，但目前卻是-8.76%，在末段班。中國呢？去年上漲50%，也是許多朋友在年初口口聲聲說要投資的標的，現在也繳出-5%左右報酬。熱門的標的似乎全中箭落馬了。
主選選股擇市容易嗎？我想應該有了答案了。
若覺得文章不錯，歡迎打賞，謝謝。
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