寒雨竹軒: 2020年上半年個別市場報酬統計。

　　按照慣例先放上賞心悅目的美女圖，畢竟今年上半年著實不好受。去年一整年牛氣沖天，全世界只有四個市場繳出負報酬，今年上半年則幾乎全淪陷，和去年形成強烈鮮明的對比。

　　與去年年初相反，今年年初大眾投資人非常的樂觀，不但專家達人看好股市，甚至許多散戶也都在年初紛紛進場，期待和去年一樣是個豐收的一年。然而中美貿易戰爭沒讓金融市場下跌，而是突如其來的武漢肺炎疫情讓整個金融市場重跌崩盤。歷史上從來都沒有像這次崩盤那樣迅速猛烈，僅僅一個月時間跌幅就高達30%，正式進入熊市。然後又三個月不到，許多市場紛紛脫離熊市，包含全球比重最高的美國市場。

　　按照慣例我們先看六個大範圍市場。與去年相反，今年上半年全部繳出負報酬。其中表現最好的是全球VT，不可思議吧！我們從過去紀錄會發現一個現象：的確VT以單年度來看報酬絕對不會是最好的，但無論該年上漲或是像今年上半年下跌，VT在55個市場排名總是在前段班，投資人根本不會擔心選到爐主。其他區域範圍市場表現得也是如此，無法幫投資人取得最高報酬表現，但也不會讓投資蒙受巨大虧損。

　　接著我們來看49個單一市場與大範圍市場的比較：

僅只有10個市場領先VT，只有18%機率勝出，相對的則高達82%機率是落後VT。挑選個股要贏其對應的市場很難，挑選單一市場要贏對應的全球VT也是非常的困難。
今年上半年只有兩個市場繳出正報酬，分別是丹麥（7.46%）和中國(0.51%)，丹麥就不提了，因為大家都不會想到它居然是上半年股王。中國則是充滿訝異萬分，到達下巴都快掉下來了。一來武漢肺炎由中國引起，二來還處於和美國競爭關係，三來在邊境還與印度有零星交火中。絕大多數人是不看好中國（包含我），但世界就是如此奇妙，總是給你我出乎預料的答案，而且完全不符合邏輯。
台灣許多投資人認為美國股市表現必然會比台灣好，去年我們看到台灣表現比美國好。而今年上半年再度表現比美國好，不但比美國好，還位居第四名呢！而美國則是第七名。
去年表現最好的希臘（49.12%），今年上半年則是重挫34.68%，為倒數第三名，僅優於巴西和哥倫比亞而已。這也再度顯示以去年的報酬做為投資選擇，未必是一個妥當的選擇，往往會出乎意料，超出投資人的想像。

　
　　朋友仔細看的話，會發現擇市要贏VT難度非常的高。不僅要挑選勝出的機率低，今年還有更大的機率會挑選到整個上半年跌幅15%以上的市場。55個單一與範圍市場裡，可以看到超過一半，整整有28個市場是繳出-15%以上報酬，跌幅最重的哥倫比亞更是-39.94%報酬。這28個跌幅超過15%報酬的市場全在單一市場，也證明廣泛分散是降低風險的絕佳策略。

　　常常聽到人家這樣說：選擇全球VT，或是採取跟隨市場投資的都是新手或是懶惰不用功的投資人，甚至是腦袋瓜不夠聰明才會選擇這種策略。真的是這樣？我給的答案是：大智若愚。

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