寒雨竹軒: 壓馬路選股？你可能選到一堆地雷股。

　　這個大概每年都會出現的議題。嗯，跟女性同胞的好朋友大姨媽一樣，某段時間就會出現，名稱多變。有時稱之投資民生必需股，有時週遭選股、有時壓馬路選股、有時則是生活選股大法。理由是因為貼近生活，週遭容易觀察等等，但真的有效嗎？

　　喜歡玩電玩動作格鬥遊戲的朋友都知道，什麼是組合技。相同的人性會出現的不理性的行為，往往也不是只有一項，而是許多項的組合。生活選股？本生就是一種多種錯誤偏差所組合的結果。

　　首先第一個遇到的是倖存者偏差。回到90年左右，走在路上，你會想投資哪一家超商呢？你會找到統一超（7-11）嗎？不！當時除了7-11之外，尚有全家、OK、安賓超商、萊爾富、小豆苗、福客多、中日超商、翁財記、界陽超商與臺灣巨蛋等等。你會選擇哪一家呢？經過二三十年的激烈競爭，我們現在都知道是7-11、全家稱霸台灣。但是當時你有辦法知道嗎？

　　由於人類的大腦是健忘的，除非刻骨銘心的少數事件之外，我們很容易健忘過去發生的事物。因此我們常常會看到好的一面，忘記曾經發生過的事物。2018年的現在，走在馬路上可以快速的說出7-11和全家主宰整個台灣零售市場，並且可以舉出許多證明他們是努力成功。但這些證明，充其量就是事後諸葛，後見之明而已。當時可沒人知道30年後會演變成這樣的局面。

　　同樣的當然我們看到脫穎而出的投資達人，我們往往會忽略掉失敗被扛出的人。

　　第二個就是後見之明，並且加深確認性偏誤。我們時常發生這樣的偏誤行為：「我早就知道會怎麼樣。」「我早就發現到了。」實際真相是：我們根本都不知道。我們總是在看到結果後，就刻意欺騙自己老早就知道一切了。例如：公司開會在進行決策時，大多數贊成方與反對方根本都無法預測這個決策對未來會產生什麼影響。但是這項決策通過後確實施不利，甚至失敗時。那些當初投下否決的一方，都會認為自己早就知道為這種結果了，並且加深確認自己當初的想法並沒錯。

　　同樣的在投資上，事後來看，都能輕易的知道答案和回推。甚至覺得自己有先見之明。「你看！我早說7-11會稱霸台灣。」「我早就知道不能投資翁財記。」等等。少數幾個選股成功的達人，更加深你的想法。「你看！當初他投資7-11才有現在的成就！」「你看！他的方法我都懂，而且這些事情我也都知道。」於是倖存者偏差與後見之明的雙重組合下，讓人再度犯下確認性偏誤，認為未來會按照自己現在的想法而進行。

　最後再加上一樣視網膜效應。我們總是注意重視自己喜歡的東西，因此愛貓人士總是比較容易在街頭巷弄中發現貓的蹤跡。而孕婦也容易在人群中發現其他孕婦的存在，其實在現代出生率及不婚主義之下，也是會造成偏誤。

　　我們把「倖存者偏差」「後見之明」「確認性偏誤」與「視網膜效應」組成一套組合技後，將會發現生活選股的方法恰巧是這套偏誤組合技的運用，例如：

容易觀察：被扛出去的人不會說話，倒了的公司你也看不到。
容易理解：很容易就讓你認為這是可行的投資。
容物感受：假設你投資7-11後，將會感受到全台灣只有7-11，因為只關注你想知道的事。

　　而實際上這正是誤導你的地方。不是投資統一超、全家，而是壓在中日超商、小豆苗的朋友，你永遠聽不到他們的聲音，甚至你也忘了台灣曾經出現過這些超商。選股工程卻對是一項難事，而不是易事。當達人跟你說說從大賣場從日常生活就能找到好股票，選股一點都不難，真的是這樣嗎？想想建台、津津、台鳳、久津、中日、源益、合發、歌林、皇統、訊碟、興航吧！這些都是與民生有關，甚至你在壓馬路也能看到，但通通都下市下櫃了。

　　當有人提倡這種選股方式時，請你想一下這些問題：「過去三年來，我家樓下這條街開了多少家店？我還記得嗎？」「還記得租書房嗎？你還能想起台灣有幾家租房店名稱呢？」「有沒有不一樣的聲音與意見呢？」

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