寒雨竹軒: 2017年個別市場報酬。

　　2017年對投資人來說是一個非常令人驚奇的一年，套句某位分析師的結語：「這真是令人訝異，而且是非常棒的一年。」可以簡單替2017年作總結。

　　華爾街諺語：「閃電打下來時，你必須在場。」2017年可以說是真的閃電打下來了，基本上投資人什麼事都不需要做，只要留在場內，就會獲得令人滿意的報酬。並且全球股股市來說，不但整年上漲21.74％，更是破天荒的整年度十二個月都是上漲狀態。

呈現月月上漲的AC世界指數

　　如上表所示，去年無論你何時進場買入全球股票市場，呈顯都是上漲的。怎麼能持有全球股票市場呢？最具代表性的就是全球股市ETF(股號：VT)。而VT今年則是繳出22.63%報酬(已扣完30%股息稅)。為什麼追蹤指數的VT表現反而比指數好呢？其實這不是一個正常的現象，指數型ETF目標只是要與指數一致，而非超越指數本身。所以我們姑且就當意外樂透吧！

Vanguard

　　首先竹軒是採取iShares MSCI指數ETF系列，蒐集到42個市場(其中一個是Vanguard的美國整體市場)，以及附上Vanguard推出的六個大範圍市場ETF來比較。上表是六個大範圍市場ETF，第一個就是全球股市ETF。我們可以看到整體而言，全部都是繳出20%以上報酬。當然你也許會說：「VT怎麼反而最後一名？」：因為全球不是所有市場都漲的，並且VT有很大的權重是美國市場，而美國市場2017年的表現不但輸給全球市場，並且是排名後段班的。

　　有人說挑選個股不容易獲利，那麼可以分析未來趨勢，投資有前途的市場，這樣就容易輕鬆獲利了。是這樣嗎？如此之前的文章2017年臺灣50成份股報酬比較。所言，50檔權值成份股都未必能挑選到戰勝0050了，何況是整體市場呢？

　　竹軒建議是：別妄想自己能選到狂飆上漲的市場，還是以全球配置較為妥當。因為就算去年是神奇寶貝的一年，依舊有市場繳出整年負報酬。

2017年優於全球市場

　　首先我們看到去年有26個市場表現是比全球股市來得好。當然如果用VT的報酬來比，那麼只剩23個市場勝出。一樣的挑選市場投資如主動選股者，至少要贏個全球10%報酬才符合您付出的時間與精力，這麼一年只剩12檔市場符合這個要求。

　　42個市場，只有12個市場是符合效益的，那麼挑選勝出的機率28.57%，連1/3的機率都未達到。我們不妨看看前12名市場，除了中國與香港兩個市場之外，您認為自己會投資哪一個市場呢？尤其像是南韓一整年都受到朝鮮的威脅、南非則是政局動盪不安，你敢投資嗎？甚至是中國好了，有人預料到他居然是全球市場之冠。

後段班

　　後段班落後全球市場，意想不到有美國吧？在去年一整年新聞媒體都在報導宣傳道瓊指數創新高，突破2萬點等等，相信大家不陌生吧？甚至我們看到許多原本宣稱不投資美股的專家達人，紛紛都秀出自己要前進美國的訊息。最近一兩年掛在台灣投資人嘴邊的俄羅斯市場，則是繳出負報酬。

　　執意要投資個別市場，那麼記得你必須要與對應的市場做一下比較。例如：中國市場，你必須與全球市場和新興市場對比。這樣你才會知道自己的努力是否有達到成效。但我可以告訴你，大部份數據顯示：市場上是天道不酬勤，越努力越認真，報酬越差。